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机器行业:制造业投资苏醒 2月挖机销量再超预期

人气:发表时间:2021-03-31

  投资要点:

  近期行情回首

  2021年2月14日-2021年3月16日,沪深300下跌12.54%,机器板块下跌7.37%,跑赢大盘5.17个百分点,在申万所有一级行业中位于第17位,18个子行业5跌13涨,个中表示最好的5个子行业别离为农用机器、环保设备、重型机器、磨具磨料、印刷包装机器,别离上涨35.33%、21.41%、13.33%、13.10%和13.06%。

  停止2021年3月16日,行业TTM市盈率为30倍,相对付沪深300的估值溢价率为96%。

  机器行业整体环境回首

  工程机器方面,2月共销售种种挖掘机2.83万台,同比增长205%,个中海内销售2.46万台,同比增长255.5%;出口3743台,同比增长57.9%。2月共销售种种装载机7638台,同比增长110%,海内市场种种装载机销量5347台,同比增长158%;出口2291台,同比增长45.5%。叉车销量方面,1月全行业叉车销售约为7.4万台,同比增长117.65%。从小松挖掘机开机小时数方面来看,2月全球主腹地域开机小时数中,中国、印度尼西亚保持苏醒态势,其余地域该项数据均呈现小幅回落。

  家产呆板人方面,2月制造业牢靠资产投资累计同比增速为37.3%,个中下游第一大应用场景汽车行业2月牢靠资产投资累计增速为16.1%,3C行业牢靠资产投资累计增速进一步晋升至41.6%。受益于下游制造业牢靠资产投资不绝晋升,家产呆板人产销量数据有望一连改进。将来跟着疫情影响逐渐消散、制造业投资的不绝苏醒,家产呆板人财富链将迎来国产替代的黄金时期。

  投资计策

  工程机器方面,2021年1-2月挖掘机销量同比增长149.2%。从前两月下游主要应用行业数据来看,基建和房地产投资累计增速均实现大幅增长,基建投资累计同比晋升34.95%,房地产开拓投资完成额累计同比增长38.3%,工程机器景气度一连回升。政策方面,非阶梯移念头器国四排放尺度确定于2022年底实施,叠加上一轮行业岑岭的存量设备更新换代进入岑岭期,有望一连发动工程机器更新需求。另外,将来跟着疫苗普及后全球疫情慢慢缓解,电子游艺平台,挖掘机出口数据估量也将保持稳步苏醒态势。综上,我们估量2021年挖掘机整体销量有望维持10%阁下增长,在此预期下,发起重点存眷工程机器龙头三一重工(600031)、建树机器(600984),以及焦点零部件出产商恒立液压(601100)。

  家产呆板人方面,我们认为2021年家产呆板人行业景气度将一连受益于制造业牢靠资产投资的增长,今朝我国正处于制造业产能由低端向高端转型的重要阶段,跟着我国人口红利逐渐消退以及家产呆板人价值不绝下探,二者价值铰剪差已经明明缩小,呆板换人将成为将来制造业转型的重要趋势。发起存眷家产呆板人龙头企业拓斯达(300607)、埃斯顿(002747),以及国产减速器龙头绿的谐波(688017)。

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